上周四开始，部分期报高价的出货意愿增强，不再挺价，报价下滑。

在高供给的情况下，电厂库存补充及时;寒冬的前半程已过，沿海八省电厂库存保持在3000万吨以上的高位。预计节日期间，沿海电厂日耗会跌至冬季用煤高峰时的1/2乃至1/3，市场下行压力加大。

一旦市场供应跟上，或者需求回落，煤炭就不紧缺了。此外，一旦进入一月中旬，我国华东、华南地区部分工业企业陆续停产放假，用电负荷下降，煤炭需求减少。预计煤价的底部在一月底和二月上中旬出现，5500大卡市场煤平仓价会跌至650-700元/吨。尽管大秦线日均发运量较高位时减少了10万吨，但主力煤企生产和销售保持正常。其次，印尼煤主要为4500低卡煤，而去年下半年，我国增产的很多煤矿以生产低卡煤为主，即使印尼暂时不出口，对我国的煤炭供应的影响也不大。

春节期间，属于传统的用煤淡季，国内工业和消费活动放缓，煤炭需求大幅下降。国内供应本身缺口不大，只不过由于煤价倒挂、市场下行，贸易商发运量下降而已，影响了买卖双方正常的交割，出现了短暂的供不应求。中国神华用实际的行动和实在的成果，交出了一份优异的答卷。

10月份以来，日均产量48.3万吨，单日最大外运120列火车，每天煤炭产量可满足全国110个60万千瓦中型发电厂一天的正常运行。港口方面，该公司拥有黄骅港、天津煤码头和珠海高栏港3个专业煤炭港口（码头），设计吞吐能力2.7亿吨/年。建成世界首个2亿吨煤炭生产基地和千万吨级矿井群，是名副其实的煤炭巨擘。同时积极与一体化运营单位沟通协调，19个装车站日均驶出113列运煤专列，从井下到地面、从生产到洗选、从装车到外运，以上下高效协作保证装车外运最大化。

主动担当 力做煤炭保供活水源中国神华是全球领先的以煤炭为基础的综合能源上市公司，在普氏能源资讯公布的全球能源公司2021年度250强榜单中，名列总榜第2位、中国企业第1位。正如王祥喜所言，坚决守住保供煤、保供电、保供暖和保民生的底线，全力以赴保障能源安全稳定供应。

为保障煤炭从生产端快速顺利运送至消费端，中国神华在铁路、港口和航运上开足马力增加运能，确保了煤炭的及时和足量供应。航运公司克服疫情、台风等不利因素，截至今年10月，依靠自有和租入船舶实现煤炭运量约1.7亿吨，同比增加3523万吨，增幅25.6%。为全力做好煤炭安全生产保供工作，神东煤炭详细梳理各矿井生产现状，深挖增产潜能，优化作业队伍，充分发挥大采高产能优势，积极克服15个工作面特殊地质构造等困难，合理安排预防性检修，高效保障设备开机率和生产时间，精准编制每日外运计划，最大化安排各单位增量保供任务。11月25日，朔黄铁路在线机车257台、机车运用率达到93.5%，创历史新高。

例如，快速成立外购煤资源组织专项督导组，分赴外购煤主要采购区域，蹲点驻守外购煤资源组织发运一线。自有铁路运输周转量达到2216亿吨公里，同比上升6.2%。航运方面，该公司拥有散货船40艘，载重规模218万载重吨、年运能5500万吨。煤炭销售量3.62亿吨，同比上升11.8%。

发电量年累计完成33.68亿度，同比增幅14.5%，均创历史同期新高。除自产煤之外，中国神华还加大了外购煤的采购量。

自有港口下水煤量达到1.93亿吨，同比上升4.7%高卡低硫煤情况相对较好。

近期，北方多地出现降雪，陕西、河北部分高速受到管控，煤炭公路运输难度增加。11月份，蒙古国出口煤炭170.96万吨，同比下降45.44%。随着近期水电进入枯水季，天然气价格居高不下，今冬能源保供的不确定因素众多，面临多重挑战。国际煤炭方面，煤价也进入下行通道，12月3日，澳大利亚纽卡斯尔港动力煤价格指数为159.76美元/吨，较11月26日下降13.47美元/吨;南非理查兹港动力煤价格指数为131.22美元/吨，较11月26日下降31.12美元/吨;欧洲ARA三港市场动力煤价格指数为119.5美元/吨，周环比降幅为21.95%。根据测算，今年12月份我国原煤产量达到去年同期水平问题不大，但今年的需求增速大概率会超过去年。北港方面，库存继续下滑，市场情绪仍然以看跌为主。

下一步，煤炭市场这一块，将继续夯实煤炭储备基地建设，发挥好长协煤作用，强化国有煤炭企业的引领，通过重新研究调整新的煤电价格体系，引导煤炭价格逐步回归理性。目前，电厂累库虽有所加快，但从全国来看，12月预计还有一定程度的补库需求。

产地方面，煤价回调力度加剧，调价煤矿数量增多，回调价格幅度增大。去年12月，国内动力煤需求3.7亿吨，原煤产量3.5亿吨，进口动力煤0.35亿吨左右

一般来说，煤炭中长期合同原则上以年度合同为主的，政府也在积极鼓励供需双方签订3年及以上有明确价格机制的中长期合同，建立长期稳定战略合作关系。大概占到全部市场长协合同量的8%左右。

市场对这些中长期合同的签订情况比较关注，其中焦点中的焦点就是价格问题。目前，国家发改委给的原则建议就是，中长期合同价格区间是：环渤海5500大卡动力煤吨煤550元到850元。今日智库认为，签订煤炭中长期合同，是保持煤炭稳定可靠供应、减少煤炭价格波动、促进煤炭市场供需平衡，保障国家能源安全的重要措施。煤炭企业签订的中长期合同数量应达到自有资源量的50%以上，其中，规模以上煤炭企业签订的中长期合同数量应达到自有资源量的80%以上。

今年政府明确要求煤价波动区间，且长协量大幅提高，希望2022年的煤价波动会小得多。今日智库注意到，这次对量的要求比往年高。

今日智库注意到，虽然国家发改委的正式文件还没有发，不过对量和价已经有原则性要求。未在规定时间内完成合同签订的，原则上不再保留运力。

今日智库注意到，山西省要求， 2022年全省煤炭购销合同(含长期)汇总工作于2021年12月13日24时结束，包括铁路合同、公路合同、下水煤合同、保热供电等全部合同均要完成签订。这次煤炭中长期合同，政府要求重点覆盖发电企业、供热企业、承担政府煤炭储备任务的储备基地，以及化肥生产企业等重点用户单位，鼓励冶金、建材、化工等其他行业用户签订煤炭中长期合同。

全国煤炭交易会开了后，这些天煤电双方都在对接明年的长协合同。政府要求12月15日合同签订要基本完成。在上个星期开的全国煤炭交易会上，来自山西、陕西、内蒙古等地的煤炭生产企业和部分国内的大型发电、钢铁、供热企业签订了中长期合同，首批签约量超过了2.6亿吨。对于未按照要求签订合同的企业，将采取相应的处罚措施

山西省要求，煤炭中长期合同的供应方原则上覆盖所有全省煤炭生产企业，相关企业要切实承担起煤炭保供稳价社会责任。国家发改委定期对不按要求履约的企业，组织约谈相关责任人，并会同有关部门依法依规实施失信惩戒。

基准价是指：下水煤合同基准价按照煤炭市场价格机制明确的长期合同合理区间中值确定，铁路直达煤炭合同基准价为坑口价格加运杂费，坑口价格按照煤炭市场价格机制区间中值确定。山西省强调，中长期合同要真实有效，严禁以抢占铁路运力等为目的签订虚假合同，一经发现，记入企业信用记录，并对其下一年度的中长期合同签订实施限制。

鼓励供需双方签订3年及以上有明确价格机制的中长期合同，建立长期稳定战略合作关系。煤炭中长期合同的需求方重点覆盖发电供热企业、纯供暖企业、地方政府推荐的农村居民采暖用煤经营单位、承担政府煤炭储备任务的储备基地，以及化肥生产企业等重点用户单位，鼓励冶金、建材、化工等其他行业用户签订煤炭中长期合同。